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本周純堿期貨價格整體處于震蕩下行趨勢,具體表現為期價先沖高后下跌,主力合約周一再次向上突破2000元/噸大關,隨后一路下行,后半周弱勢震蕩為主,截至3月26日純堿期貨主力05合約收盤價1903元/噸,較上周小幅下跌41元/噸,跌幅2.11%,從情緒上來看純堿期貨市場做多氛圍較上周有所回落,期價走勢也跟隨轉弱。
基本面相對穩定。供應端雖有小幅回落,但行業開機率依舊處于84%左右的高位區間,另外,在當前純堿利潤較高的驅動下,企業維持高位生產水平意愿較強,部分企業檢修計劃有所推遲。盡管4月初有個別企業存在檢修預期,但預計對整體供給端影響較為有限。再加上部分企業已經為后期檢修期儲備庫存,供給端短期暫無大幅下降預期。本周純堿企業庫存88.16萬噸,周度降幅7.31%,但期貨市場倉單數量激增至7083張,折合現貨數量14.166萬噸,因此不排除廠家庫存從企業轉移至期貨市場的可能。
需求方面,平板玻璃行業依舊存在剛性支撐。但近期玻璃行業生產水平維持相對穩定,行業開機率和產能利用率分別維持在87.20%和87.80%的高位。但需注意的是近期玻璃行業庫存已經開始出現小幅累積,這可能成為終端下游囤貨意愿峰值到來的預兆,后期玻璃行業或開啟累庫周期,價格下行或對純堿價格帶來聯動性拖累效應。
整體來看,純堿基本面相對穩定,但企業后期仍有提價預期,期價短期下跌趨勢或存在一定阻礙,建議仍以區間震蕩思路對待,關注主力合約震蕩區間1840~2000元/噸,若再度向上突破需要更新、更強動能,下行趨勢風險主要來自于玻璃行業的影響。
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